周梦晗证监会审核趋松？靠高负债疯狂扩张的暂缓表决！曾遭28次行政处罚的惊险过关！ 过三缓一-华麦
周梦晗证监会审核趋松？靠高负债疯狂扩张的暂缓表决！曾遭28次行政处罚的惊险过关！ 过三缓一-华麦
周梦晗
华麦
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综合 /尚普IPO咨询一云投资
2018年9月4日，中国证监会第十七届发行审核委员会召开了2018年第138次、139次发行审核委员会工作会议。
会议审核光大证券保荐的上海秦森园林股份有限公司（下称“秦森园林”）、国金证券保荐的无锡上机数控股份有限公司（下称“上机数控”）、长江证券保荐的新疆交通建设集团股份有限公司（下称“新疆交建”）、广发证券保荐的深圳市铂科新材料股份有限公司（下称“铂科新材”）4家公司的首发申请。
最新审核结果3过1暂缓：上机数控、新疆交建和铂科新材3家顺利通过，秦森园林暂缓表决。
此次秦森园林被暂缓，原因与其经营性现金流不足有关，其近三年经营性现金流为负并且缺口持续扩大，与其业务性质紧密相关。虽然自2017年8月份以来IPO发审会审核结果中共有20家企业被暂缓表决，但是被暂缓表决后上会成功的可能性将大大提升，秦森园林可能会迎来新的转机。
今日上会的四家企业情况，且看小编为你一一道来：
上海泰森园林股份有限公司
秦森园林的主营业务包括：园林景观设计、工程施工、养护及苗木种植，公司以上海为中心，遍及上海、昆山、绍兴、南京、泰州、西安、龙南、永州、南昌、赣州等地区。同时，建立了与上海建工、上海城建、南昌水投、上海市政总院、中国风景园林学会、交通大学、大华集团、中航集团等多类合作渠道，形成业务高速发展态势。二十余年来，秦森园林秉承“为乡土立境界，为生态传精神”的理念，在业界形成了良好的口碑。拥有城市园林绿化一级、风景园林工程设计甲级、市政三级等相关资质，以及众多教授级工程。
无锡上机数控股份有限公司
无锡上机数控股份有限公司位于江苏无锡市，地理位置优越，交通便捷。公司生产各类外圆磨床、轧辊磨床、曲轴磨床、太阳能专用磨床等系列产品，是一家以先进机械制造及信息化技术为产业方向，以生产数控外圆磨床、太阳能专用磨床为核心，集研发、设计、生产、销售、安装及售后服务为一体的综合性高科技企业。
新疆交通建设集团股份有限公司
公司前身为成立于 1999 年 1 月 27 日的全民所有制企业新疆北方机械化筑路工程处。2010 年 11 月 5 日，新疆北方机械化筑路工程处改制为国有独资公司，成立交建有限。2015 年 1 月 5 日，交建有限依法整体变更设立为股份有限公司。公司的主营业务为公路、桥梁、隧道、市政工程等基础设施的施工、勘察设计与试验检测，以及路桥工程施工主材料的贸易业务。
深圳市铂科新材料股份有限公司
深圳市铂科新材料股份有限公司为国家认定的高新技术企业。历经多年磨练，独立自主掌握了铁硅等金属粉芯磁材从粉末研发、制造、绝缘，到成型的全制程体系。基于对金属粉芯材料特性的深度研究，通过与UPS、太阳能光伏逆变器、新能源汽车等电能变换行业知名企业的深度应用合作，已完美架构从合金磁粉到粉芯成型、磁元件应用设计的综合服务平台，为电能变换行业客户解决电感磁元件成本、效率、空间的方面的优化。
关注重点1：营收和净利增长不匹配
公司营收、净利均呈逐年递增状态， 2015-2017年分别实现营业收入1.41亿元、2.29亿元、3.39亿元；实现各期净利润分别为2336.18万元、5652.94万元和6919.40万元。
但公司的营收和净利润增长并不匹配。2016年，公司营收同比增长62.46%，净利润却同比暴增141.97%；2017年公司营收同比增长48.23%，净利润却仅同比增长22.40%，增速明显放缓。
另外，公司的净利润增长也未体现在现金流上。2015-2017年公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1958.38万元、1173.66万元、521.24万元，明显未随着净利润增长而增加，反而波动剧烈，且长期大幅低于净利润。
关注重点2：外协加工数据不一
铂科新材在2017年和2018年分别两次披露了招股说明书。2018年版本的招股书显示，由于公司生产的合金软磁芯不能直接应用于用户，需要继续加工为电感元件才能为下游用户所用，而受制于产能及生产条件的限制，公司电感元件产品主要采取委托外协单位进行加工的生产方式。
且为确保外协加工产品质量，公司在选择外协加工厂商时，均对其进行严格的供应商资质考察，目前公司外协厂商多与公司长期合作，已与公司建立了稳定的合作关系。
招股书中进一步阐释，公司的外协加工单位主要为深圳市金顺怡电子有限公司、深圳市恒和电子有限公司等，2015-2017年公司外协加工费用分别为621.56万元、172.55万元、32.36万元。而2017年版的招股书中公司阐释为“公司的外协加工单位主要为深圳市金顺怡电子有限公司、惠东县大岭镇昌华机械加工店、深圳市恒和电子有限公司，2016年，公司外协加工费用共计317.37万元。”
2017年版招股书中披露2016年外协加工费用为317.37万元，与2018年版招股书中披露的172.55万元，相差近一倍。同时，在2018年版招股书中还隐去了“惠东县大岭镇昌华机械加工店”这一主要外协加工厂商。
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